快時尚巨頭Shein擬集資最多176億美元 九月登陸港交所
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Summary
總部位於新加坡但創辦於中國內地的快時尚零售商Shein Global Holdings，周一正式向港交所遞交上市申請，計劃透過首次公開發行（IPO）集資最多136.85億港元（約17.6億美元）。公司將發售2.79億股，招股價區間定於每股47.6至49.5港元，股份預計於二零二五年九月一日正式掛牌買賣 。是次上市估值超過270億美元，較二零二二年私人集資時的近千億美元峰值大幅縮水，反映銷售增長放緩及成本上升對公司估值造成的壓力 。
Key Points
- Shein將發售2.79億股，招股價由47.6港元至49.5港元不等，目標集資136.85億港元（約17.6億美元）
- 基礎投資者包括高盛、摩根士丹利、摩根大通、騰訊控股、博裕資本、Tiger Global、General Atlantic、瑞銀等知名機構，認購金額合共約3.83億美元
- 公司二零二五年第一季度由盈轉虧，蝕9900萬美元，去年同期則錄得3.95億美元純利
- 期內收入增長幾近停滯，按年僅上升1.1%，主因美國總統特朗普取消小額包裹進口關稅豁免所致
- 公司面臨中美關稅戰的不明朗因素，現時雖暫停但仍未解決
- 若最終估值低於預先協定的門檻，公司須向IPO前投資者發行額外股份
- 同業Inditex（Zara母公司）及H&M的估值自去年以來已顯著回升
- Shein曾嘗試在美國及倫敦上市，惟因監管挑戰而失敗
Why It Matters
Shein落實香港上市，反映在美中緊張局勢及供應鏈監管壓力下，跨國企業重新審視集資策略的趨勢 。對於港交所而言，Shein作為大型新股上市，有望為本地資本市場注入動力，惟投資者仍關注公司能否克服關稅障礙、重振增長動力，並在與Temu母公司PDD Holdings的竞争中突围而出 。
Shein落實香港上市，反映在美中緊張局勢及供應鏈監管壓力下，跨國企業重新審視集資策略的趨勢 。對於港交所而言，Shein作為大型新股上市，有望為本地資本市場注入動力，惟投資者仍關注公司能否克服關稅障礙、重振增長動力，並在與Temu母公司PDD Holdings的竞争中突围而出 。