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硬奢侈品跑赢软奢侈品　珠宝名表需求劲升

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Summary

四大国际奢侈品上市公司最近相继公布季度业绩，结果显示硬奢侈品与软奢侈品表现各异。瑞士上市的历峰集团（Richemont）坐拥卡地亚、梵克雅宝及布契拉提（Buccellati）等珠宝钟表品牌，上季销售增长达20%，跑赢同业。爱马仕（Hermès）第二季度营业额增长7%，路威酩轩（LVMH）基本增长3%，而拥有古驰（Gucci）及圣罗兰（Saint Laurent）的开云集团（Kering）营业额仅微升1% 。这种差距与品牌组合及产品类型密切相关，反映消费者在经济前景不明朗下，倾向选择保值能力较强的珠宝首饰及名表。

Key Points

历峰集团旗下旗舰品牌卡地亚及梵克雅宝主打珠宝和名表，占业务超过九成，带动季度销售增长20%
路威酩轩珠宝钟表业务（包括蒂芙尼（Tiffany & Co.）及宝格丽（Bvlgari））增长7%，而核心品牌路易威登及迪奥的软奢侈品增长则较慢
开云集团珠宝业务按年增长18%，远超时装及皮革业务（包括古驰），后者继续录得跌幅
日本市场表现突出，历峰集团上季当地销售增长36%，主要受日元汇价下跌吸引旅客消费
迪奥新任创意总监乔纳森·安德森（Jonathan Anderson）以品牌创办人的「La Cigale」高级定制礼服为灵感设计的蝴蝶结手袋，成功协助品牌扭转连跌七季的颓势

Why It Matters

硬奢侈品跑赢软奢侈品的趋势，对香港投资者及消费者均有启示。贵金属价格持续上升，加上经济前景不明朗，令消费者更倾向投资珠宝首饰及名表等保值资产。同时，时装及手袋毛利较珠宝钟表更高，故奢侈品牌仍需软奢侈品业务维持品牌形象及客户基础。日本市场的强劲增长显示汇率变动如何迅速改变旅客消费模式，对香港零售业的区域竞争力有重要参考价值。