北京收紧量化交易速度限制 本土量化基金仍胜外国对手
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Summary
中国量化基金已建立与内地市场高度契合的交易策略，令外国对手难以复制。经济学家夏春指出，顶级美国量化团队在日本或印度能击败当地量化基金，但在中国大陆却无法战胜中国量化基金。7月31日晚，上海和深圳证券交易所取消了为量化基金共置服务器提供领先数十至数百微秒价格信息的专用本地网络队列。
Key Points
- 夏春为慧科集团（Wiselink Group）创始人兼首席经济学家，曾任香港大学金融学教授，他表示顶级美国量化团队在日本或印度能击败几乎所有当地量化基金，但在中国大陆则无法战胜中国量化基金
- 夏春指出，原因在于中国对国有企业的独特估值逻辑，央企的国家支持的融资优势创造了传统外国模型无法捕捉的定价动态
- 频繁的行政政策干预，例如首次公开募股暂停和政策驱动的交易停牌，成为外部模型难以复制的交易信号
- 7月31日晚，上海和深圳证券交易所取消了专用本地网络队列，让量化基金的共置服务器可较其他参与者早数十至数百微秒接收报价
- 夏春曾任中国证监会顾问，他表示若此举证明能使市场更公平，中方可能进一步减速，“这可称为具有中国特色的治理”
Why It Matters
是次监管行动展示了北京愿意运用行政力量以西方监管机构多年来无法达成的方式重塑金融市场，中美监管差异或将继续扩大。
是次监管行动展示了北京愿意运用行政力量以西方监管机构多年来无法达成的方式重塑金融市场，中美监管差异或将继续扩大。