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騰訊自由現金流轉負料令沽壓大增

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Summary

美國於8月14日（周三）公佈7月份消費物價指數（CPI）按年上升3.4%，按月上升0.1%，核心CPI按年上升2.5%，按月上升0.2%，兩者均符合市場預期，令市場對聯儲局9月加息的預期降溫。根據芝商所FedWatch工具顯示，9月維持息率不變的機會率已升至近六成。美股三大指數當日個別發展，道指收市跌21點至53,770點，標指升20點至7,748點，納指升143點至26,588點。港股方面，恒指連續第二日下跌，在騰訊（700）業績公佈後，恒指繼周二失守二萬六關口後，昨日再裂口低開低走，全日跌212點，收報25,440點，略為跌穿20日線，成交額達2,167億元，北水連續第二日錄得淨流出。

Key Points

騰訊第二季經調整純利按年增長9%至684億元人民幣，收入按年增長11%至2,048億元人民幣，兩者同樣優於市場預期
騰訊資本開支按年大增1.76倍，自由現金流轉負，拖累ADR股價較前一交易日收市價顯著下跌約4%
美國7月CPI按年升幅從6月的3.5%放慢至3.4%，核心CPI按年上升2.5%，兩者均符合市場預期
美國10年期債息一度回落5.5個基點，至4.6334厘；2年期債息曾降5.24個基點，至4.1614厘
恒指全日跌212點至25,440點，成交額2,167億元，跌穿10日線及250日線；其他科網股普遍向下，阿里巴巴跌1.1%、美團跌1.1%、小米跌1%
MSCI中國指數季度調整，新增33隻標的包括智譜（2513）等，遭剔除32隻標的包括協鑫科技（3800）等，將於8月31日收盤後生效
北水昨日淨沽出港股29.06億元，其中騰訊獲淨買入6.83億元，但阿里巴巴遭淨沽出14.61億元

Why It Matters

騰訊加大AI基礎設施投資，雖然可能為公司長遠發展奠定基礎，但自由現金流轉負即時引起投資者對短期現金生成能力及股東回報的憂慮，加上中美科技股出現資金輪動效應，預期恒指短期內或需在25,000點關口尋找支持，而50日線約24,600點水平或成好友最後防線。