AI數據中心需求急增 柴油發電機供不應求 重慶機電有望受惠
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Summary
人工智能熱潮席捲全球，數據中心建設呈現井噴式增長，然而市場焦點多集中於算力晶片及相關設備，卻忽略了傳統柴油發電機行業同樣迎來結構性增長機遇。作為數據中心不可或缺的後備電源，柴油發電機市場正面臨嚴重的供需失衡，為國產替代廠商打開了突破口。
Key Points
- 2025年全球柴發市場規模預計達226億美元（約1,700億港元），中國市場規模亦達100億元人民幣
- 康明斯（Cummins）、羅羅（Rolls-Royce）等龍頭廠商訂單已排至2027至2028年，純外資機組價格已超過300萬元人民幣
- 國產化率已從2024年不足20%提升至30%以上，濰柴動力（2338）及重慶機電等國產廠商受惠於替代效應
- 重慶機電週五中午收市價2.085元，動態市盈率9.1倍，預測市盈率6.4倍，遠低於濰柴動力的23.8倍及16.9倍
- 重慶機電2025年業績表現亮麗，營收首破百億至100.4億元，純利大漲76.9%至7.6億元
Why It Matters
香港投資者一直集中關注人工智能概念股中的數據中心運營商或晶片公司，往往忽略了後備電源這個關鍵供應鏈環節。重慶機電以單一數字市盈率交易，相對同業存在顯著折讓，加上3.6厘的股息率，為投資者提供了獨特的價值投資機會。該公司今年5月曾創下3.757元的歷史高位，其後跟随大市回落至7月中低位1.7元，目前反彈幅度有限，估值修復空間值得期待 。
香港投資者一直集中關注人工智能概念股中的數據中心運營商或晶片公司，往往忽略了後備電源這個關鍵供應鏈環節。重慶機電以單一數字市盈率交易，相對同業存在顯著折讓，加上3.6厘的股息率，為投資者提供了獨特的價值投資機會。該公司今年5月曾創下3.757元的歷史高位，其後跟随大市回落至7月中低位1.7元，目前反彈幅度有限，估值修復空間值得期待 。