麦当劳香港铺位为何在低迷市况中受捧
SCMP · 1 SOURCESabout 1 hour ago3 MIN
Summary
在香港零售物业市场持续疲弱的背景下，麦当劳自持铺位的出售进度显得格外突出。自去年7月委托JLL分阶段放售23个香港铺位以来，集团约一年内已卖出11个，说明即使整体市场低迷，具备防守属性的优质零售资产仍然能够吸引买家。
Key Points
- 市场消息称，麦当劳原计划分阶段出售全部23个自持香港铺位，整个资产组合最初估值约为30亿港元。
- 自去年7月启动出售计划以来，集团已卖出11项物业，合共套现逾9亿港元，其中去年成交5项，今年再成交6项，金额达6.07亿港元。
- 已完成的交易包括JLL通过公开招标推出的首批8项物业，显示在弱市中，带有知名租户支持的街铺仍具吸引力。
- 分析人士指出，这批资产较受欢迎，主要因为位于核心或成熟民生地段，租约较长，并由麦当劳这一蓝筹租户承租。
- 中原工商铺数据显示，今年上半年香港仅录得379宗商铺买卖，与去年同期变化不大，而铺位价格仍较疫情前高位低逾五成。
- 报道指出，香港零售物业市场正经历数十年来最弱阶段之一。虽然麦当劳出售这些铺位后，相对其历史买入成本仍有盈利空间，但市场上其他商铺成交价往往较高峰期估值或原先叫价低逾三成，反映整体市场仍在深度调整。
- 在这样的环境下，麦当劳能够在一年左右卖出接近一半组合，并不意味着香港零售铺市已经全面复苏。更准确地说，这说明市场资金并未完全消失，而是变得更挑剔，只愿意流向具备稳定现金流、租户实力强、位置较佳的资产。
- 中原工商铺的 Stanley Poon 表示，在当前市况下，能够卖出这么多铺位并不容易。负责推售其中6个铺位的JLL资本市场执行董事 Eunice Tang 也指出，尽管整体市场低迷，投资者对优质零售物业仍然保持兴趣。
- 从投资逻辑看，麦当劳这批资产的特别之处，不只是“商铺”这一类别本身，而是它们同时具备几个当前市场最看重的条件：一是地段相对优质，二是租约期限较长，三是租户为国际连锁快餐品牌，租金支付能力和持续经营能力较强。对买家而言，这类物业更接近收租型、防守型配置；对其他业主而言，如果资产缺少类似条件，就很难在当前市场复制相同的销售表现。
Why It Matters
这些成交说明，香港零售物业市场并非完全没有承接力，而是资金只集中流向最具稳定回报的资产。对本地投资者和业主来说，未来商铺交易的关键将更偏向租户质量、租约结构和现金流，而不是单纯押注市场整体反弹。