CSOP SK Hynix槓桿基金新規無效 連續三周維持最大曝險引發投資者損失
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Summary
南韓散戶投資者金Carol原本期望香港CSOP Asset Management推出的彈性槓桿結構能夠在她投資的SK Hynix槓桿產品中減緩虧損幅度。然而，基金在8月3日採用介乎1.1倍至兩倍的彈性槓桿比率後，連續三周每個交易日均維持最大雙倍曝險上限，結果令她在三周內承受高達77.2%的損失。她形容：「我以為彈性槓桿結構能夠減輕衝擊，但實際跌幅感覺比南韓本土追蹤同一晶片製造商的產品還要慘重。」
這隻CSOP SK Hynix每日兩倍槓桿產品（CSOP SK Hynix Daily Max (2x) Leveraged Product）在今年上半年成為交易員的熱門選擇，隨著南韓晶片製造商SK Hynix股價從2026年初至6月22日高峰期間暴漲349.23%而備受追捧。惟好景不常，採用新規則後，基金的資產管理規模從132.07億港元的峰值暴跌71.5%至37.65億港元。
Key Points
- CSOP Asset Management在8月3日將固定槓桿模式改為1.1倍至兩倍的彈性槓桿比率，原定作為結構性緩衝機制
- 基金採用新規則後連續三周每個交易日均維持最高雙倍曝險限額，未有按預期降低倉位
- SK Hynix股價從2026年初至6月22日高峰飆升349.23%，帶動相關槓桿產品在上半年走紅
- 新結構實施後首周，基金價格從42.52港元急跌至31.06港元，跌幅達26.9%，每周成交額按周挫44.6%至401.5億港元
- 32歲首爾投資者金的香港倉位帳面虧損擴大至75.2%，而她在南韓本土追蹤同一股票的倉位僅虧損70.1%
- 連同外匯虧損，金的香港投資總損失達77.2%，她坦言：「我錯過了止蝕的時機，現在只能當這筆錢已經沒了。」
Why It Matters
是次事件揭示了彈性槓桿結構在實際運作中可能與銷售說明存在落差，令散戶投資者承擔意料之外的風險，市場將密切關注香港監管機構會否就槓桿ETF產品的披露機制及投資者保障措施進行檢討 。
是次事件揭示了彈性槓桿結構在實際運作中可能與銷售說明存在落差，令散戶投資者承擔意料之外的風險，市場將密切關注香港監管機構會否就槓桿ETF產品的披露機制及投資者保障措施進行檢討 。