人民幣債券成避險資產 境外國債認購創新高
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Summary
中國財政部本周三（8月5日）在香港發行15年期及30年期人民幣主權債券，創下境外發行息率新低紀錄，其中30年期國債息率僅2.24厘，與境內同期限國債的2.18厘相比，溢價僅0.06厘，顯示境外投資者對中國主權債務風險溢價要求極低 。是次發行整體認購倍數達4.67倍，為去年6月以來最高水平，反映國際市場對人民幣債券需求強勁 。與此同時，環球債券市場因通脹憂慮而價跌息升，美國10年國債息率升至4.672厘，英國更高達4.9389厘，就連素以低息聞名的日本，其10年債息亦達2.782厘，較中國高出超過1厘 。法國東方匯理銀行策略師指出，投資者仍願意承擔中國市場長期風險，中國市場波動率維持低位是原因之一 。
Key Points
- 財政部8月5日在港發行15年及30年期人民幣國債，息率分別為1.99厘及2.24厘，創境外發行新低 。
- 整體認購倍數達4.67倍，為2024年6月以來最高，境外需求極為旺盛 。
- 30年期境外國債較境內僅高0.06厘，反映國際投資者對中國長期償付能力信心充足 。
- 環球債市走勢相反，美國10年國債4.672厘、英國4.9389厘、日本2.782厘，均遠超中國的1.71厘 。
- 特區政府同步推出「銀色債券2026」，保底息率4.25厘，目標發行額500億港元，限1967年或之前出生長者認購 。
Why It Matters
人民幣債券以創紀錄低息在港成功發行，不僅鞏固香港作為全球最大離岸人民幣債券中心的地位，更為國家豐富境外人民幣資產、分散供應及拉低整體人民幣息率提供重要平台，同時反映國際資金對人民幣匯價及中國經濟前景的雙重信心 。
人民幣債券以創紀錄低息在港成功發行，不僅鞏固香港作為全球最大離岸人民幣債券中心的地位，更為國家豐富境外人民幣資產、分散供應及拉低整體人民幣息率提供重要平台，同時反映國際資金對人民幣匯價及中國經濟前景的雙重信心 。