小米次季经调整利润跌42.6% 手机出货承压
SingTao · 2 SOURCESabout 1 hour ago4 MIN
Summary
小米集团2026年第二季度业绩出现分化，经调整利润为62.2亿元人民币，同比大跌42.6%，并低于市场预期的63.1亿元。 当季收入为1089.2亿元，同比下降6.1%，但仍略高于市场估计的1083.3亿元，显示核心手机业务承压之际，汽车与AI等新业务仍在提供支撑。
Key Points
- 手机×AIoT分部第二季收入840亿元，同比下滑11.3%，仍是集团最主要收入板块。
- 智能手机收入421亿元，出货量3120万部，较上年同期4240万部减少26.5%。
- 手机平均售价升25.9%至1351元，创历史新高，产品结构继续改善。
- 智能电动汽车及AI等创新业务收入249亿元，同比增长17.1%。
- 第二季新车交付10.42万辆，AIoT平台连接设备增至11.6亿台。
- 从分部表现看，小米第二季度的传统主业与新业务走势并不一致。作为核心板块的手机×AIoT分部收入为840亿元，同比下降11.3%。 其中，智能手机业务收入421亿元，同比下跌7.5%，主要受到出货量明显减少拖累。 当季智能手机出货量由去年同期的4240万部降至3120万部，跌幅达到26.5%。 公司解释称，这与产品矩阵优化有关，即主动削减中低端机型出货，同时核心零部件价格持续上涨，加上全球需求疲软，共同压制了手机销售表现。
- 不过，小米手机业务也并非没有亮点。公司表示，第二季度智能手机平均售价达到每部1351元，同比大幅提升25.9%，再创历史新高。 这一增长主要来自产品组合改善、中国大陆出货占比提升，以及5月推出Xiaomi 17T系列后，带动海外市场平均售价上升。 这意味着小米正在通过提升单价和优化结构，部分对冲销量下滑带来的压力。
- IoT与生活消费产品分部方面，第二季度收入313亿元，同比下降19.2%。 小米指出，主要原因是国家补贴政策退坡，导致中国大陆市场收入减少。 不过，平板、智能电视和可穿戴产品在海外市场的收入增长，已经部分抵消相关跌幅。 从生态规模看，截至6月30日，小米AIoT平台已连接的IoT设备数，不包括智能手机和平板，达到11.6亿台，同比增长17.4%，创历史新高。 这说明虽然短期收入承压，但其设备生态仍在持续扩张。
- 汽车业务继续成为增长引擎。智能电动汽车业务相关收入同比增长15.9%至239亿元，而智能电动汽车及AI等创新业务分部整体收入达到249亿元，同比增长17.1%。 第二季度新车交付量达到104,199辆，即约10.42万辆，较去年同期的8.13万辆增长28.2%。 公司表示，交付增长主要受益于Xiaomi YU7系列交付量上升，但部分增幅被Xiaomi SU7 Ultra交付减少所抵消。 由于SU7 Ultra占比下降，汽车平均售价同比下跌9.6%至每辆约22.93万元。
- 除硬件销售外，其他相关业务收入也大增56.5%至10亿元，主要由售后服务收入以及与Xiaomi MiMo大模型相关的AI业务收入带动。 用户基础方面，小米披露，2026年6月全球月活跃用户数达到7.66亿，同比增长4.8%，同样创历史新高。 此外，按照Omdia数据，小米全球智能手机出货量已连续24个季度位列全球前三。 这些指标表明，尽管手机销量回落，小米的品牌覆盖、设备连接规模和用户活跃度仍在扩大。
- 对资本市场而言，本次财报的关键不只是利润下滑，更在于小米业务重心的变化。手机业务正在从追求规模转向提升单价，汽车和AI业务则逐步提高收入占比。接下来，市场仍将关注手机需求何时企稳、补贴退坡对IoT销售的持续影响，以及汽车产品结构变化是否会继续压低单车平均售价。
Why It Matters
对香港及区域市场投资者而言，小米第二季度业绩显示，公司增长逻辑正从单纯依赖手机出货，转向更多依靠高端化与汽车业务扩张。 但在全球手机需求偏弱、零部件成本上升以及汽车车型结构变化的背景下，未来几个季度的盈利波动仍可能较为明显。