港鐵長和或令收息客失望｜曾淵滄
SingTao · 1 SOURCESabout 1 hour ago2 MIN
Summary
國務院前總理朱鎔基逝世，香港傳媒的主要報道都集中在朱鎔基一些慷慨激昂的講話。實際上，朱鎔基最大的功勞是成功把中國送入世界貿易組織，而且成功以發展中國家的身份加入，談判過程是困難的，低調的進行，因此不是傳媒焦點。如果當年中國沒有加入世界貿易組織，也不可能成為今日的世界工廠、世界第二大經濟體 。
朱鎔基第二大的貢獻是成功讓外匯券成為歷史，使得人民幣真正站起來，今天更成了最有條件抗衡美元霸權的貨幣 。
Key Points
- 朱鎔基最大的功勞是成功以發展中國家身份加入世貿，谈判過程困難且低調進行，令中國成為世界工廠及第二大經濟體
- 朱鎔基廢除外匯券，使人民幣真正崛起，成為今日最有條件抗衡美元霸權的貨幣
- 1989年前「官倒」問題源於生產追不上需求，存在官價與市場價雙軌制，朱鎔基入主中央後解決了此問題
- 朱鎔基主導宏觀調控，冷卻了鄧小平南巡後的經濟過熱，避免改革開放面臨巨大阻力
- 港鐵（066）上半年盈利倍增，數個港鐵發展的物業入伙令盈利入帳，但派息未增
- 港鐵維持派息穩定，加上北都開發需動用大量資金，因此即使盈利倍增亦不增加派息
- 長和（001）與長實（1113）大賣海外資產套現，但主席李澤鉅表明「小心駛得萬年船」，不派特別股息
- 長江基建（1038）維持多年上市至今的優良傳統，年年增加派息
Why It Matters
對香港收息投資者而言，港鐵及長和、長實的保守派息政策反映了大企業在不明朗環境下優先考慮資本保存及未來投資的策略取向。北都發展是涉及數百億元的巨型規劃，港鐵需要預留資金應付，加上宏觀經濟前景未明，李澤鉅選擇「小心駛得萬年船」並非無道理。然而，這意味著追求穩定收入的投資者需要重新審視其投資組合，在低息環境持續下，尋找其他具穩定派息能力的股份 。
對香港收息投資者而言，港鐵及長和、長實的保守派息政策反映了大企業在不明朗環境下優先考慮資本保存及未來投資的策略取向。北都發展是涉及數百億元的巨型規劃，港鐵需要預留資金應付，加上宏觀經濟前景未明，李澤鉅選擇「小心駛得萬年船」並非無道理。然而，這意味著追求穩定收入的投資者需要重新審視其投資組合，在低息環境持續下，尋找其他具穩定派息能力的股份 。