罗兵咸：内地上半年并购交易量7316宗创新高 涉额增56%
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Summary
罗兵咸永道（PricewaterhouseCoopers）发布《中国企业并购市场2026年中回顾及展望》报告，指在资本市场与政策利好的双重带动下，2026年上半年中国并购交易数量达7,316宗，按年增加近30%，创历史新高；交易总额按年增长56%至2,416亿美元（约1.89万亿港元），为2023年以来最佳半年度表现，反映市场显著回暖。
Key Points
- 2026年上半年内地并购交易数量达7,316宗，按年增加近30%，创历史新高
- 交易总额按年增长56%至2,416亿美元，为2023年以来最佳半年度表现
- 并购市场强劲复苏主要由财务投资者带动，交易数量和规模按年分别急升近50%及85%
- 私募股权交易数量和交易额按年分别飙升170%及86%，期内完成6宗超大型交易
- 战略投资者推动的交易数量微跌7%，但交易额上涨近40%；超大型交易（逾10亿美元）达27宗
- 境内战略投资类交易占14宗，超过一半由国企主导；10宗超大型交易来自高科技
- 高科技、工业品与医疗健康成为财务投资者最看好的三大领域，逾600家企业获融资支持
- 风险投资市场交易数量达4,466宗的历史高峰，高科技行业占比46%，连同工业品及医疗健康合计占77%
Why It Matters
罗兵咸永道中国金融服务行业主管合伙人Matthew Phillips表示，在国家推动高价值创新以及构建具韧性国内供应链的政策指引下，并购资金正加速向高科技和硬科技领域聚集，国有资本在产业整合中作为稳定市场的核心力量，其作用日益显著，将成为未来市场结构性增长的主调 。
展望下半年，该行交易服务税务主管合伙人梅樑预期中国并购市场将延续强劲势头，全年交易总额可望实现按年增长。硬科技整合、国企改革以及机构间转让等交易将成为结构性增长的主要动力。同时，政策支持与政府引导基金将继续推动战略性行业整合，而上市公司估值回升也将为换股收购交易提供支持。此外，香港的IPO市场及税务宽减措施，将有效拓宽退出渠道，并增强私募股权市场的活力 。
Matthew Phillips亦指出，目前各领域龙头企业最具备国际化扩展实力，并倾向推动规模更大的并购案。相比之下，小型企业在获取资金支持与通过审查流程上的难度显著增加，预计过去中小型私营企业频繁进行海外小型并购的时期已过 。
罗兵咸永道中国金融服务行业主管合伙人Matthew Phillips表示，在国家推动高价值创新以及构建具韧性国内供应链的政策指引下，并购资金正加速向高科技和硬科技领域聚集，国有资本在产业整合中作为稳定市场的核心力量，其作用日益显著，将成为未来市场结构性增长的主调 。
展望下半年，该行交易服务税务主管合伙人梅樑预期中国并购市场将延续强劲势头，全年交易总额可望实现按年增长。硬科技整合、国企改革以及机构间转让等交易将成为结构性增长的主要动力。同时，政策支持与政府引导基金将继续推动战略性行业整合，而上市公司估值回升也将为换股收购交易提供支持。此外，香港的IPO市场及税务宽减措施，将有效拓宽退出渠道，并增强私募股权市场的活力 。
Matthew Phillips亦指出，目前各领域龙头企业最具备国际化扩展实力，并倾向推动规模更大的并购案。相比之下，小型企业在获取资金支持与通过审查流程上的难度显著增加，预计过去中小型私营企业频繁进行海外小型并购的时期已过 。