邓声兴：兖矿能源业绩爆发 派息20亿 高股息回报吸引
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Summary
兖矿能源于2026年上半年交出亮丽成绩单，归属于股东纯利达787.5亿元，按年飙升57.2%。期内商品煤销量按年增加3.23%至8,291万吨，综合售价按年上扬9.95%至每吨559.79元，呈现量价齐升的良好态势。经营活动现金流净额达138.36亿元，三费占营收比按年下降5.36个百分点至11.98%，成本管控成效显著。集团宣派中期股息每股0.20元人民币（约0.23港元），预计派发总额约20.07亿元，继续维持高息派发政策。香港股票分析师协会主席邓声兴指出，股份阻力位见16港元，支持位12港元，认为兖矿能源正处于业绩爆发、量价齐升及高股息回报三重利好交汇点，中线估值重构空间值得跟进。
Key Points
- 期内商品煤销量按年增加3.23%至8,291万吨，综合售价按年上升9.95%至559.79元╱吨，实现量价齐升格局
- 煤炭业务销售收入按年增长13.5%至464.14亿元，上半年整体销售收入达702.31亿元，按年增加15.4%
- 归属于股东纯利按年飙升57.2%至78.75亿元，经营活动现金流净额达138.36亿元，财务状况稳健
- 集团宣派中期股息每股0.20元人民币（约0.23港元），预计派发总额约20.07亿元，延续高股息政策
- 期内完成内蒙古鑫泰煤炭100%股权出售，为母公司纯利增加28亿元
- 动力煤市场偏强运行，秦港Q5500动力煤平仓价达881元╱吨，供应持续偏紧，煤价呈现易涨难跌状态
Why It Matters
从宏观层面来看，动力煤市场供应持续偏紧，安监高压常态化、进口煤价高企及优质产能释放有限，支撑秦港Q5500动力煤平仓价维持于881元╱吨的高位，令煤价呈现易涨难跌的格局，为兖矿能源等主要煤炭企业提供稳定的定价环境及利润支撑。对香港散户及机构投资者而言，兖矿能源同时具备强劲盈利增长、丰厚股息回报及行业景气向好三大优势，加上股份阻力位16港元、支持位12港元的技术面指引，为投资者提供清晰的入场及止损参考，有助捕捉内地能源板块的估值重构机遇。
从宏观层面来看，动力煤市场供应持续偏紧，安监高压常态化、进口煤价高企及优质产能释放有限，支撑秦港Q5500动力煤平仓价维持于881元╱吨的高位，令煤价呈现易涨难跌的格局，为兖矿能源等主要煤炭企业提供稳定的定价环境及利润支撑。对香港散户及机构投资者而言，兖矿能源同时具备强劲盈利增长、丰厚股息回报及行业景气向好三大优势，加上股份阻力位16港元、支持位12港元的技术面指引，为投资者提供清晰的入场及止损参考，有助捕捉内地能源板块的估值重构机遇。