CSOP SK Hynix杠杆基金新规无效 连续三周维持最大敞口引发投资者损失
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Summary
韩国散户投资者金Carol原本期望香港CSOP Asset Management推出的弹性杠杆结构能够在她投资的SK Hynix杠杆产品中减缓亏损幅度。然而，基金在8月3日采用介乎1.1倍至两倍的弹性杠杆比率后，连续三周每个交易日均维持最大双倍敞口上限，结果令她在三周内承受高达77.2%的损失。她形容：「我以为弹性杠杆结构能够减轻冲击，但实际跌幅感觉比韩国本土追踪同一芯片制造商的产品还要惨重。」
这只CSOP SK Hynix每日两倍杠杆产品（CSOP SK Hynix Daily Max (2x) Leveraged Product）在今年上半年成为交易员的热门选择，随着韩国芯片制造商SK Hynix股价从2026年初至6月22日高峰期间暴涨349.23%而备受追捧。好景不长，采用新规则后，基金的资产管理规模从132.07亿港元的峰值暴跌71.5%至37.65亿港元。
Key Points
- CSOP Asset Management在8月3日将固定杠杆模式改为1.1倍至两倍的弹性杠杆比率，原定作为结构性缓冲机制
- 基金采用新规则后连续三周每个交易日均维持最高双倍敞口限额，未有按预期降低仓位
- SK Hynix股价从2026年初至6月22日高峰飙升349.23%，带动相关杠杆产品在上半年走红
- 新结构实施后首周，基金价格从42.52港元急跌至31.06港元，跌幅达26.9%，每周成交额按周挫44.6%至401.5亿港元
- 32岁首尔投资者金的香港仓位帐面亏损扩大至75.2%，而她在韩国本土追踪同一股票的仓位仅亏损70.1%
- 连同外汇亏损，金的香港投资总损失达77.2%，她坦言：「我错过了止损的时机，现在只能当这笔钱已经没了。」
Why It Matters
是次事件揭示了弹性杠杆结构在实际运作中可能与销售说明存在落差，令散户投资者承担意料之外的风险，市场将密切关注香港监管机构会否就杠杆ETF产品的披露机制及投资者保障措施进行检讨 。
是次事件揭示了弹性杠杆结构在实际运作中可能与销售说明存在落差，令散户投资者承担意料之外的风险，市场将密切关注香港监管机构会否就杠杆ETF产品的披露机制及投资者保障措施进行检讨 。